Usa ka pagtuon nga gihimo sa mga akademya sa Unibersidad gikan sa Yale ug Maastricht sa Financial Times nakakaplag nga sulod sa 10 ka tuig sugod niadtong 2001, ang US pension funds nakaangkon og 4.5% kada tuig, human sa bayad, gikan sa ilang mga private equity investments.
Gipakasama niini ang dili maayo sa S & P 400, nga nagpatunghag average nga tinuig nga pagbalik sa 6.7% sa susamang panahon, nga ang mga dividends reinvested. Gipakita usab sa pagtuon nga, kung ang tanan nga bayranan gikonsidera, mga 70% sa gross returns sa mga pribadong pondo sa equity gipabilin sa pundo mismo.
Ang usa ka lig-on nga lig-on nga sumbong nagagikan sa Simon Lack, usa ka propesyonal nga manedyer sa salapi ug tigsulat sa The Hedge Fund Mirage . Niini nga libro, gibana-bana niya nga, gikan sa tuig 1998 hangtod sa 2010, ang mga pondo sa pag-alsa sa kolektibong mibalik lamang $ 9 bilyon ngadto sa mga tigpamuhunan samtang naghatag og katingad-an nga $ 440 bilyon sa ilang mga manedyer ug uban pa.
Samtang ang mga pondo sa pagbaligya ug mga pondo sa pribadong equity dili parehas, adunay igo nga pagkaparehas sa mga sektor sa sistema sa pagdumala sa salapi nga nagsugyot nga ang ingon nga pag-apud-apod sa usa ka bahin mahimo usab nga nagpaila sa naulahi. Lakip sa mga labing kasagaran nga nakita nga pribado nga bayranan sa katugbang mao ang
Mga Bayad sa Pagdumala
Ang mga bayrunon sa pagdumala sa teoriya naglakip sa mga galastuhan sa operasyon sa usa ka pribadong kompanya sa equity, bisan pa ang nagtubo nga pundok sa panukiduki nagpakita nga kini nga mga bayranan kasagaran labaw sa gasto. Ang mga bayranan sa pagdumala sagad gikan sa 1.5% ngadto sa 2.0% sa mga kabtangan.
Bisan pa, sa unang mga tuig sa usa ka pribado nga pundo sa equity equity, ang bayad sa pagdumala mahimong magrepresentar sa mas taas nga porsiyento sa aktwal nga salapi nga gipuhunan.
Kini tungod kay kini sa kasagaran usab gitantiya sa tanang salapi nga gipangayo sa mga tigpamuhunan sa pundo, apan nga wala pa ibutang sa pondo.
Bayad sa Kinitaan
Ang mga bayranan sa kinitaan sa kasagaran mga 20% sa bisan unsang investment nga natala sa pribadong equity fund. Kung ang pondo adunay usa ka pagkawala sa usa ka tuig, ang mga bayrunon sa pagpanghimo mao ang zero. Dugang pa, ang pinakamaayo nga mga praktis sa industriya nagdikta nga, sa dili pa makuha ang bayad sa performance, ang mga nangaging kapildihan kinahanglan nga mabawi sa mga kadaugan sa mosunod nga mga tuig.
Pagbayad sa mga Bayad
Ang mga bayrunon sa pagbayad ginapatuman sa usa ka private equity firm sa mga kompaniya sa ilang mga portfolios. Kinahanglan nga kini maglakip sa nagkalain-laing mga serbisyo sa administrasyon nga gihatag sa kanhi ngadto sa ulahi.
Bayad sa Transaksyon
Ang mga bayranan sa transaksyon gisugo sa buyout firms ngadto sa mga kompanya nga ilang gipalit. Sa mga tuig 2009 ug 2010, kini nga mga bayrunon adunay mga 1.24% sa gidak-on sa kasabutan, alang sa mga buyout nga nagkantidad sa tali sa $ 500 milyones ug $ 1 ka bilyon, gikan sa 0.99% sa 2005 ngadto sa 2008.
Pagbayad sa Bayad
Ang mga bayrunon sa pag-monitor gibayad sa mga kompaniya sa porfolio sa ilang mga tag-iya sa pribadong equity firm aron matabonan ang lainlaing mga serbisyo sa pagkonsulta ug tambag
Mga pananglitan sa Doble nga Pag-charge
Kini nga mga nagkalain-laing mga pribado nga bayranan sa mga bayranan nga mga pag-anhi ubos sa nagkadako nga pagsaway dili lamang tungod sa sobra apan tungod kay kini nagrepresentar sa doble nga pagpabayad alang sa sama nga mga kalihokan ug mga serbisyo, gitantiya sa mga tigpamuhunan ug sa mga kompaniya sa portfolio nga dungan.
Sa diha nga ang mga kompaniya sa portfolio nga gipaadto sa publiko, sila kasagaran kinahanglan nga magbayad sa sobra nga kantidad sa mga bayrunon aron wagtangon ang ilang mga kasabutan sa pagtambag sa mga private equity firms, bisan tuod nga ang nag-unang tinubdan sa kaayohan alang sa pribadong equity ug buyout nga mga kompaniya kinahanglan nga mahitabo gikan sa pagkuha sa mga kompanya sa portfolio nga publiko.
Ang pipila ka mga pribadong kompaniya sa kompaniya nagbana-bana sa bayad sa mga kompaniya sa porfolio aron mapadayon ang ilang utang. Daghang mga nakakita nga sobra, tungod sa duha ka rason. Ang usa, ang mga private equity firms kasagaran maoy responsable sa pagtapok sa daghang utang sa una, sa diha nga ang pagkuha sa mga kompaniya pribado sa leveraged buyouts (LBOs). Ikaduha, ang pag-refinancing sa ubos nga interest rate nagdugang sa kita sa portfolio sa kompaniya, ug sa ingon ang potensyal nga ganansya sa private equity firm.
Mga tubag sa Investor
Ang nagdugang nga gidaghanon sa mga tigpamuhunan nag-insister nga kining nagkalain-laing mga bayrunon kinahanglan gamiton aron mabawi ang bayad sa pagdumala, imbes magsilbi nga mga pagdugang niini nga naghimo sa limpyo nga ganansya alang sa private equity firm, o pagsuporta sa sobra nga bayad alang sa mga kawani niini.
Agi'g tubag, halos 83% sa mga bayronon sa transaksyon nga may kalabutan sa mga pondo nga gipataas sa 2011 gibalik ngadto sa mga tigpamuhunan, kumpara sa 70% sa mga pondo nga gipataas sa 2009. Bisan pa niana, kini mahimong mahipos pinaagi sa kinatibuk-ang pagtaas niini ug sa ubang mga balayranan.
Incentives sa Pondo sa Pensyon
Ang mga manedyer sa kwarta sa nagkalainlaing pondo sa pensyo mahimo nga adunay insulto nga dili gusto nga i-apod-apod pag-usab ang mga nagkalain-laing bayranan ngadto sa ilang direkta nga pagwagtang. Tungod kini tungod kay ang mga pagbayad nga gibayad sa kasagaran giisip nga ingon sa pagdugang sa mga pagbalik sa pamuhunan. Kini, usab, makadugang sa salapi nga tag-iya sa kompensasyon nga bayad, ilabi na kon kini iganti nga mga bonus nga gihigot sa mga investment returns.
Sa pihak nga bahin, kon ang mga bayranan wala gin-charge, ang arbitral nga mga pagtantiya nga gintalana sa mga kompaniya sa porfolio (arbitraryo bangud wala sila sing ginapanag-on nga equity kag ginabaligya sa mga merkado publiko nga securities) ayhan wala ginakabig nga nabanhaw sa isa ka katumbas nga kantidad .
Mga tinubdan: "Ang mga tigpamuhunan nga mamalitay sa buy-out nanawagan alang sa pagbag-o sa 'outdated' nga bayranan nga bayranan," Financial Times , Nobyembre 7, 2011. "Private equity: Bayad nga taas kaayo," The Economist , Nobyembre 12, 2011. " ngadto sa pangutana "ug ang" Profit sa pagdumala sa pundo nga ginansya ubos sa pag-usisa, " Financial Times , Enero 24, 2012." Mga gantimpala tungod sa kapakyasan: Ang mga kliyente sa pondo sa pagbaligya sa pondo nagbayad og daghan sa gamay, sumala niining makagun-ob nga pagbutyag, " Financial Times , 2012.